事情：公司发表2025年三季报成绩。2025年前三季度公司完成收入38.26亿元，同比添加16.80%；归母净利润3.48亿元，同比添加72.56%；扣非归母净利润3.41亿元，同比添加106.81%。

  消费电子新一轮立异周期，3C驱动公司成绩添加。2025年以来，获益AI立异驱动的消费电子换机潮及钛合金中框、折叠屏手机浸透率添加，下流3C需求继续坚持高景气。公司3C钻攻机市占率领跑职业，订单继续高增。Q3单季度公司完成收入13.84亿元，同比添加14%；归母净利润1.15亿元，同比添加164.38%；扣非归母净利润1.23亿元，同比添加196.21%。

  期间费用操控杰出，盈余才能改进显着。前三季度公司归纳毛利率25.33%，可比口径同比+3.63pct，首要系3C钻攻机毛利率和收入占比均有提高，一起毛利率高的海外业务收入添加；净利率9.31%，同比+4.71pct。公司继续施行内部精细化办理，费用管控作用杰出，前三季度四项期间费用率算计11.79%，可比口径同比根本相等。

  人形机器人、低空经济、AI硬件翻开未来生长空间。今年以来，机器人、低空经济、AI等新式范畴产业化显着加速。公司以“商场需求+技术立异”双轮驱动，针对下流新式范畴的需求，推出多款定制化产品。在客户方面，公司传统3C和汽配等范畴客户同样是新式范畴产业链中的重要组成部分，为公司带来杰出的客户优势。跟着新式范畴的加速速度进行开展，公司第二添加曲线有望翻开。

  出资主张：估计公司2025-2027年将别离完成归母净利润4.57亿元、5.58亿元、6.46亿元，对应EPS为0.27、0.33、0.39元，对应PE为36倍、30倍、26倍，保持引荐评级。

  危险提示：经济复苏没有抵达预期的危险；新产品拓宽没有抵达预期的危险；核心技术迭代敏捷的危险；商场之间的竞赛加重的危险等。